Por que FIIs hoteleiros sofreram tanto na pandemia?

A receita de um hotel é diretamente proporcional à ocupação, sem hóspedes, sem receita. Diferente de um galpão logístico (cujo inquilino paga aluguel mesmo sem usar o espaço), o hotel não tem esse colchão de proteção. Com viagens proibidas e o medo da Covid, a ocupação caiu para menos de 10% em muitas propriedades, zerando o rendimento dos FIIs hoteleiros. A pandemia expôs a principal fraqueza do segmento: a receita variável sem garantia mínima.

FII hoteleiro faz sentido para renda passiva?

Com ressalvas. A variabilidade do rendimento mensal é alta, pode ser excelente em um trimestre e próxima de zero em outro. Para uma carteira focada em renda mensal previsível, o FII hoteleiro deve ter participação pequena (5% a 10% no máximo). Para quem busca valorização de cota com renda complementar, pode fazer sentido como diversificação, especialmente em momentos em que o segmento ainda está recuperando e as cotas negociam com desconto ao valor patrimonial.

FIIs de Hoteleiro

Melhores FIIs de Hoteleiro: cotações, DY e P/VP

FIIs de hotéis com rendimento variável atrelado à ocupação e ao desempenho operacional.

3 FIIs
DY · P/VP · Vacância
Sem cadastro

Entendendo o setor

Os FIIs hoteleiros investem em ativos de hospedagem, hotéis, apart-hotéis e resorts, e têm um modelo de rendimento diferente de outros FIIs de tijolo. Em vez de um aluguel fixo mensal, a receita é atrelada ao desempenho operacional do hotel: taxa de ocupação, diária média e RevPAR (receita por apartamento disponível).

Este é um dos segmentos mais afetados pela pandemia: com viagens paradas em 2020 e parte de 2021, os FIIs hoteleiros tiveram rendimento zerado ou praticamente nulo. A recuperação veio com força em 2022-2023, puxada pelo turismo doméstico e de negócios.

ARRI11 (Átrio Reit Hoteleiro) é o principal FII do segmento na B3. O portfólio inclui hotéis de bandeiras como Hilton, Marriott e redes nacionais em cidades como São Paulo, Rio de Janeiro e Salvador.

Como funciona

Receita variável e sazonal, alta no verão, carnaval e datas especiais; mais fraca em períodos de baixo turismo. O operador do hotel (Marriott, Hilton, Accor) faz a gestão operacional diária e repassa parte da receita ao FII. A qualidade da bandeira hoteleira e a localização do imóvel determinam a capacidade de atrair turistas e viajantes de negócios pagando diárias mais altas.

Principais riscos

Sazonalidade é o principal risco operacional, variação trimestral de resultado pode ser grande. Crises de turismo (pandemia, recessão profunda, instabilidade geopolítica) afetam drasticamente a ocupação. Dependência do ciclo econômico: viagens de negócios caem em recessão e viagens de lazer dependem da renda disponível. Renovação de contratos com operadoras pode resultar em termos menos favoráveis.

Ticker	Nome	Segmento
BTHI11	BTG Hotel Fi	Hotéis
HTMX11	FII Hotel Mx	Hotéis
MGHT11	FII Mogno Ht	Hotéis

Por que FIIs hoteleiros sofreram tanto na pandemia?
A receita de um hotel é diretamente proporcional à ocupação, sem hóspedes, sem receita. Diferente de um galpão logístico (cujo inquilino paga aluguel mesmo sem usar o espaço), o hotel não tem esse colchão de proteção. Com viagens proibidas e o medo da Covid, a ocupação caiu para menos de 10% em muitas propriedades, zerando o rendimento dos FIIs hoteleiros. A pandemia expôs a principal fraqueza do segmento: a receita variável sem garantia mínima.
FII hoteleiro faz sentido para renda passiva?
Com ressalvas. A variabilidade do rendimento mensal é alta, pode ser excelente em um trimestre e próxima de zero em outro. Para uma carteira focada em renda mensal previsível, o FII hoteleiro deve ter participação pequena (5% a 10% no máximo). Para quem busca valorização de cota com renda complementar, pode fazer sentido como diversificação, especialmente em momentos em que o segmento ainda está recuperando e as cotas negociam com desconto ao valor patrimonial.